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lo cual repercutió en una pérdida neta por $3,062 millones. Esta situación se debió a la valuación por su posición en derivados y al final ha ocasionado que su capital contable mayoritario haya disminuido un 10.3%.

HEB Empresa texana que posee una historia de más de 100 años y es actualmente una de las cadenas de supermercados más grande de Estados Unidos. En 1997 decidió incursionar en el mercado mexicano y se ha logrado posicionar muy bien en el norte del país. Cuenta con alrededor de 30 tiendas en los estados de Coahuila, Nuevo León, Tamaulipas, San Luis Potosí y León. Aunque HEB no cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, es considerado un competidor importante en dicha zona.

Indicador

Soriana

Wal-Mart

Comercial Mexicana

Promedio

Ticker

SORIANAB

WALMEXV

COMERCIUBC

-

Ventas* Valor de Capitalización * Beta Margen EBITDA P/UPA

23,845 40,788 0.8 5.5% 16.5

57,473 287,962 0.86 9.5% 19.8

13,935 3,649 0.94 7.7% -1.9

31,751 110,800 0.86 7.57% 11.50

P/VL P/EBITDA VE/EBITDA Piso de Ventas** Ventas ***

1.41 6.6 8.7 2.75 8,671.16

4.09 12.3 12.1 3.53 16,281.30

0.2 0.8 2.3 ND ND

1.90 6.56 7.7 - -

Número de Empleados EBITDA*

88,438 1,311

166,257 1,070

41,657 5,458

98,784 2,613

Grupo Comercial Chedraui, Se originó en Xalapa, Veracruz en 1920, inicialmente bajo el nombre de “El Puerto de Beyrouth”. Sin embargo, en 1970 nace el primer Super Chedraui. Debido a su origen la empresa ha logrado tener mayor presencia en el sur del país. Hoy en día la compañía cuenta con más de 99 tiendas y emplea a más de 25,000

personas. Opera diferentes formatos de tiendas, entre ellos: Tiendas Chedraui, Súper Che y “El Super”.

Tabla 4 .Comparativo de indicadoresal cierre del Tercer Reporte Trimestral de 2008 *Cifras en millones. de pesos *** Millones de metros cuadrados **** Ventas por m2 de piso de ventas. Fuente: Elaboración propia con datos de Infosel y Economática.

TESIS DE INVERSIÓN

Liderazgo en el mercado. Derivado de la adquisición de Gigante, se tiene presencia en ciudades estratégicas de México y se ha incrementado la participación de mercado en forma importante, lo cual se traduce en mayores ventas.

Disminución en costos de transporte. Con la compra de su competidor, pasaron a propiedad de Soriana nuevos Centros de Distribución, que se reflejará en menores costos de transporte de las mercancías generales y perecederas, representando un ahorro significativo.

Solidez financiera. A pesar de incurrir en pasivo con costo para cubrir la compra de Gigante, la empresa mantiene una posición conservadora en su administración y ha mencionado que tiene cubiertos sus vencimientos y ha colocado deuda sin problemas a pesar del entorno de restricción en créditos. La empresa se reconoce por buscar siempre la rentabilidad del negocio.

RIESGOS DE INVERSIÓN

Competencia. Debido a un menor consumo, se incrementará el entorno competitivo en el sector, lo cual implicará mayores gastos de promociones y se castigarán los márgenes.

Factores Macroeconómicos

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