X hits on this document

Word document

ОТЧЕТ ОБ ОЦЕНКЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ - page 12 / 25

58 views

0 shares

0 downloads

0 comments

12 / 25

г 2001 ЮНИКОН

анализ состояния и тенденции развития телекоммуникационной отрасли

В последнее время акции российских телекоммуникационных компаний сильно потеряли в своей привлекательности для игроков отечественного фондового рынка. Подавляющее большинство бумаг за год снизились в цене в два-три раза. Хотя в начале 2000 года их котировки по своему росту опережали многие корпорации иных отраслей российской экономики.

Тем не менее, перспективы отрасли выглядят неплохо. Рынок телекоммуникационных услуг вырос в России за 2000 год на 12%, а объем производства систем коммутации в России увеличился в 2000 году по сравнению с 1999 годом на 70% - до 850 тыс. номеров. За пять лет доля телекоммуникаций в ВВП России удвоилась, достигнув 2%. В 2001 году, по расчетам Минсвязи, рынок телекоммуникаций вырастет на 15% - до 4,5 млрд. долл. против 3,9 млрд. долл. в 2000 году.

Сейчас, по расчетам аналитиков, Россия занимает седьмое место в мире по числу телефонов и телефонной плотности. Хотя в стране проживает 2,4% всего населения Земли, число телефонов в ней составляет 3,3% от их общего количества во всем мире. Телефонная плотность в России примерно в 1,4 раза превышает средний мировой показатель.

Тем не менее, до недавних пор инвесторы игнорировали эти данные и избавлялись от акций российских телекоммуникационных компаний. Большинство аналитиков считают, что это происходило потому, что главными игроками на рынке акций операторов связи являлись западные фонды, которые, во-первых, склонны больше доверять показателям конкретных компаний, а во-вторых, ориентируются на динамику западных фондовых рынков.

Неудивительно, что отечественные и иностранные инвесторы на российском рынке в 2001 году не спешат вкладывать средства в акции телекоммуникационных компаний на которые в начале прошлого года возлагались большие надежды. Американский индекс NASDAQ Composite - основной индикатор новой экономики - зимой и весной рос бешеными темпами, только за первые три месяца 2000 года он увеличился на 20%. После ухода Бориса Ельцина в отставку российский рынок вырос на 30%. Ожидая позитивной динамики рынка и надеясь на послевыборное ралли, иностранные инвесторы активно продавали акции нефтяных компаний и покупали акции телекоммуникационных компаний. По этой причине в начале прошлого года котировки акции российских компаний демонстрировали чудеса роста. Всего лишь за три месяца 2000 года капитализация российских телекоммуникационных компаний увеличилась на 30-100%. Но вскоре ситуация на мировом фондовом рынке изменилась. Индекс NASDAQ начал падать, вслед за ним стала снижаться капитализация отечественных телекоммуникационных компаний.

Акции ведущего российского оператора связи «Ростелеком» за год подешевели на 75%. Аналитики утверждают, что инвесторы потеряли к ним интерес по нескольким причинам. Еще во втором квартале 2000 года на рынке появились слухи о реструктуризации компании. Причем и руководство «Ростелекома», и его консультант Arthur Andersen упорно не желали комментировать ход реструктуризации. Кроме того, по мнению аналитиков, «Ростелеком» потерял монополию на рынке международной связи. Примерно

ОАО «Электросвязь» Калужской области

12

Document info
Document views58
Page views58
Page last viewedThu Dec 08 21:38:52 UTC 2016
Pages25
Paragraphs543
Words6171

Comments