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Programa Monetario 2011-2012

Evolución Económica Durante 2010

2.

Comportamiento de la Economía Hondureña

Al cierre de 2010, la economía hondureña mostró un mejor desempeño en comparación con lo observado el año anterior, al alcanzar un crecimiento del PIB de 2.8% en términos reales (contracción de 2.1% en 2009), explicado por el dinamismo mostrado por la mayoría de los sectores económicos. Por su parte, el déficit en cuenta corriente se situó en 6.2% del PIB (3.6% en 2009). Asimismo, los ingresos de divisas, principalmente por exportaciones de bienes, inversión extranjera directa, remesas familiares y desembolsos oficiales de préstamos, contribuyeron a que los activos de reserva oficial mostraran una cobertura en meses de importación de 3.8. En lo referente a las presiones inflacionarias, éstas se mantuvieron moderadas en línea con lo establecido en el Programa Monetario 2010-2011.

Durante 2010, el BCH centró su política monetaria en mantener niveles adecuados de liquidez, restringiendo gran parte de los recursos excedentes con que ha contado la economía desde finales de 2008, utilizando como principal instrumento las operaciones de mercado abierto (esencialmente a través de la subasta de Letras en Moneda Nacional del BCH). Por su parte, el Dinero en Sentido Amplio se expandió a una tasa interanual de 9.8% (0.6% a diciembre de 2009), y el crédito total al sector privado mostró señales de reactivación al ubicarse al cierre de 2010 en 3.5% (2.9% en 2009).

A. Evolución de los Precios

Síntesis En el transcurso de 2010 las presiones inflacionarias permanecieron moderadas, al mostrar una tasa promedio de 4.7%(enero a diciembre) y una interanual de 6.5% al cierre de dicho año, esta variación fue explicada principalmente por desequilibrios entre la oferta y demanda interna, provocados por los efectos negativos de fenómenos climáticos en los cultivos de la mayor parte del país; lo anterior fue evidenciado en los precios registrados por el rubro “Alimentos y Bebidas no Alcohólicas”, los que a su vez fueron influenciados por los precios de los alimentos en el mercado internacional. Por su parte, el aumento del precio en el alquiler de vivienda, suministro de energía y agua potable afectó el rubro “Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles”. Ambos rubros determinaron en mayor medida el comportamiento mostrado en el Índice de Precios al Consumidor (IPC). En este sentido, se observó que la inflación al cierre de 2010 se mantuvo dentro del rango de 6.0% ± 1.0 pp establecido en la revisión del Programa Monetario 2010-2011.

A diciembre de 2010, la inflación interanual, medida por la variación del IPC, se situó en 6.5%,

los productos básicos comportamiento del IPC.

contribuyó

al

3.5 pp superior que la registrada al cierre de 2009 (3.0%). El resultado descrito se explicó principalmente por desbalances entre la oferta y demanda interna, provocados por los efectos negativos de fenómenos climáticos en los cultivos de la mayor parte del país, evidenciado en los precios registrados en el rubro “Alimentos y Bebidas no Alcohólicas”, el cual mostró la mayor contribución al nivel general de precios (42.2%). El rubro “Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles” se ubicó en segundo lugar con una contribución de 28.2% a la inflación total.

Aunado a lo anterior, la tendencia al alza presentada a partir de agosto de 2010 en los precios internacionales de los derivados del petróleo y de

Contribución por Rubros al IPC (Variación porcentual interanual)

16

14

12

10.8

10

8

6

4

2

0

  • -

    2

dic-06 dic-07 dic-08

Fuente: Subgerencia de Estudios Económicos, BCH.

Alimentos y Bebidas no Alcohólicas

Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles

Hoteles, Cafeterías y Restaurantes

Transporte

Otros Rubros

Inflación Total

6.5

3.0

dic-09

dic-10

6

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