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Programa Monetario 2011-2012

Inversión Extranjera Directa (Flujos en millones de dólares estadounidenses y como porcentaje del PIB en eje derecho)

1,400

12.0

1,200

IED

10.0

1,000

% del PIB (eje derecho)

8.0

800

7.5

7.3

6.0

600

5.2

4.0

400

3.7

200

2.0

0

0.0

2007

2008 r/

2009 p/

2010 p/

Fuente: Subgerencia de Estudios Económicos, BCH. r/ Revisado. p/ Preliminar.

Después de las restricciones de acceso al financiamiento externo, los ingresos de capital por concepto de desembolsos oficiales se ubicaron en US$456.8 millones, superior en US$135.8 millones a los recibidos durante 2009, este comportamiento obedeció primordialmente a los desembolsos de préstamos sectoriales con US$256.1 millones y US$200.7 millones para proyectos y programas.

Tomando en consideración el panorama antes descrito, el resultado de la Balanza de Pagos refleja una ganancia en Activos de Reserva del BCH3 de US$592.2 millones, con lo cual se recuperan las pérdidas de US$77.6 millones y US$353.6 millones observadas en 2008 y 2009, en su orden.

iii. Deuda Externa

El saldo de la deuda externa del sector público a diciembre de 2010 se situó en US$2,831.7 millones (18.4% del PIB), superior al saldo de US$2,461.8 millones registrado al cierre de 2009 (17.4% del PIB). Este aumento obedece a desembolsos que ascendieron a US$456.8 millones; compensados parcialmente por el servicio de deuda que alcanzó US$107.2 millones y por ajustes negativos por fluctuación de monedas extranjeras de US$26.3 millones.

3

Corresponde a la definición de la Balanza de Pagos.

Evolución Económica Durante 2010

Deuda Externa Pública (Saldo en millones de dólares estadounidenses y como porcentaje del PIB en eje derecho)

3,000

30.0

2,500

22.5

2,000

15.0

16.3% promedio de 2010

1,500

7.5

Saldo

% PIB (eje derecho)

1,000

0.0

dic-06 dic-07 dic-08

dic-09

dic-10 p/

Fuente: Subgerencia de Estudios Económicos, BCH. p/ Preliminar.

Por tipo de acreedor, los desembolsos para este período se situaron en US$438.8 millones de organismos multilaterales (96.1% de total), fundamentalmente del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y de la Asociación Internacional de Fomento (AIF); US$14.5 millones provinieron de acreedores bilaterales (3.2% del total), principalmente de Corea, Alemania y Kuwait; mientras el restante 0.7% fue desembolsado por bancos y otras instituciones financieras internacionales.

Los mayores desembolsos son explicados por el restablecimiento gradual de las relaciones con los acreedores internacionales (principalmente con el BCIE y el BID), lo que ha permitido que el Gobierno tenga acceso a recursos externos.

Del total acumulado de deuda externa pública, el 67.9% se recibió de organismos multilaterales (US$1,923.6 millones), 28.8% corresponde a deuda bilateral (US$814.3 millones) y el restante 3.3% de

instituciones financieras (US$93.8 millones).

y

otros

proveedores

Por su parte, el saldo de deuda externa del sector privado al cierre de 2010 se ubicó en US$917.9 millones, superior en 3.8% al registrado en 2009, producto de mayores préstamos de organismos multilaterales. En términos de porcentajes del PIB la deuda del sector privado representó 6.0% (6.2% en 2009).

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