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Alberto Recarte – La crisis financiera internacional y el crack financiero español - page 7 / 44

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Alberto Recarte – La crisis financiera internacional y el crack financiero español

Cuadro 2 Patrimonio neto de las instituciones financieras españolas (millones de euros)

Año

Patrimonio

2002

86.977

financiero español y los bancos extranjeros que los han financiado pueden ser devastadoras.

IV) La entrada en el euro y la

transformación de economía española, bien y para mal

la para

2003

90.437

2004

111.688

2005

130.561

2006

148.787

2007

174.922

2008

172.927

Fuente: Banco Central Europeo. Banco de España. Boletín estadístico

junio/08

Las denominadas

"actividades

En los pretendo

siguientes

apartados

analizar

cómo

se

ha

producido ese brutal crecimiento del

crédito al

sector promotor

inmobiliario.

Es verdad que

acompasado al crecimiento de los balances, que no de los fondos propios, de las instituciones financieras y cómo, desde 2007, se ha producido un cambio dramático en las principales variables monetarias, la M1, la M3 y el crédito total a OSR (otros sectores residentes), es decir, las empresas, las familias y las administraciones públicas.

inmobiliarias" son los créditos a los promotores inmobiliarios, que se han multiplicado por diez en ocho años, mientras que el "patrimonio neto" de las instituciones financieras se ha multiplicado por dos. Después analizaremos los riesgos de pérdida de principal de esos 311.279 millones de euros, que superan en más de 100.000 millones de euros los fondos propios del conjunto de las entidades financieras españolas. Pero, de entrada, mi preocupación, y la de muchos analistas, es que, en esta crisis, suspenderán pagos una proporción importante de esos promotores. Y el valor de sus activos, en particular el suelo, tiene probablemente un valor de mercado muy inferior del de compra, por lo que las pérdidas para el sector

En el cuadro nº 3 se reproducen unas tablas del BCE (Banco Central Europeo) con la evolución de la M1, la M3 y el crédito total a OSR.

Tanto la M1 como la M3 son formas de medir el dinero en circulación, lo que se denomina la oferta monetaria. La M1 mide –en este caso, excluyendo el dinero efectivo en circulación– los depósitos de los bancos en el BCE y los depósitos a la vista tanto de particulares como de empresas, es decir, lo que se denominan habitualmente cuentas corrientes. La M3 incluye, además, los depósitos a plazo y otros activos monetarios en manos del público, que también tienen la consideración de dinero.

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