X hits on this document

PDF document

BANCO DE LA REPÚBLICA - page 16 / 43

142 views

0 shares

0 downloads

0 comments

16 / 43

donde las intervenciones se refieren a: (i) SSt : efecto del mes en el cual se celebra la Semana

Santa y (ii) efecto del impuesto de dos por mil a las transacciones financieras, DM t5

.

5.1.2

Modelo univariado: ARIMA con intervención y transferencia El modelo ARIMA con intervención y transferencia para el logaritmo del efectivo real, con la

tasa de interés mensuales para

de los CDT

a 90 días como variable exógena, estimado con observaciones

el

período

comprendido

entre

mayo

de

1981

y

diciembre

de

2002

es

el

siguiente:

L L + + 1 4 3 . 0 4 7 1 . 0 1

(0.06)

(0.06)

11 

L 1 6 1 . 0 1

(0.07)

23

( ) ( ) ( ) ( ) ( ) t L L E f e c L n L L + = 2 3 9 . 0 4 2 1 . 0 1 1 1 0 6 2 . 0 2 0 6 2 . 0 1 2

26 ( ) L 6 8 6 . 0 1 0 5 6 . 0

12 et

( ) ( ) ( ) ( ) ( ) t t D M L L S S L + + 1 1 0 6 9 . 0 1 0 3 4 . 0 5 1 2 0 2 . 0 1 2 0 1 . 0

( ) ( ) ( ) t T C D T L n L 1 3 7 8 . 0 1 2 . 0

P value : Ljung Box(36): 0.881

donde las intervenciones se refieren a: (i) SSt : efecto del mes en el cual se celebra la Semana

Santa y (ii) efecto del impuesto de dos por mil a las transacciones financieras, DM t5 y la

t r a n s f e r e n c i a s e r e c i b e d e l l o g a r i t m o d e l a t a s a d e i n t e r é s d e l o s C D T a 9 0 d í a s , ( ) t T C D T L n

5.1.3

Modelo multivariado: VEC

El análisis de cointegración, se realizó utilizando para ello la metodología de Johansen (1988). El ejercicio se lleva a cabo para el período comprendido entre octubre de 1980 y mayo de

2003. considerando el

producción

industrial,

la

sistema de información conformado

tasa

de

interés

de

los

CDT

a

por 90

transformadas

mediante

la

función

logaritmo,

con

información

fin

de

el efectivo real, el días y la inflación, período.

índice de variables

Se estimó la función de demanda de efectivo de largo plazo que se presenta a continuación y los signos esperados se colocan bajo la variable respectiva:

M = f (Π, X , R,t) − + −−

(13)

16

Document info
Document views142
Page views142
Page last viewedFri Jan 20 22:23:37 UTC 2017
Pages43
Paragraphs3606
Words13933

Comments